第48話 Covid19〜中堅中小企業経営者の頭の中〜

第48話の解説

4月初旬からの非常事態宣言を受け、1ヶ月で中堅中小企業を取り巻く外部環境は一気に大きく変化したと言える。
大規模な自粛要請を受け、街中も人がほとんどで歩いておらず、インバウンドに大きく依存してきたホテル業、飲食業は軒並み減収及び赤字を余儀なくされ、海外では航空会社が破綻するなど、外部環境は大きく様変わりした。

そんな中、昨年度に売り受託した企業においても、業種によっては足元の業績が大きく悪化している業種も少なく無い。

第48話 Covid19〜中堅中小企業経営者の頭の中〜

買い手目線で考えれば、こういった状況だから投げ売りが出てバーゲンセールで通常より割安で買えるのでは?と言うところなのかもしれないが、売り手を担当している立場からは決してそう言う状況では無いと考えている。

そもそも従来より堅調な収益を持続してきた企業は、この一過性の落ち込みによって営業権が落ち込む事を甘受しにくい傾向にある。加えて、そういった会社は財務内容が良好なケースが多いから耐久力も強く、このタイミングで敢えて叩き売ろうとは思わないのである。
株価の算定方法についても少し触れているが、理論株価と呼ぶ以上、その理論は無限に存在する。希望株価があれば、それに応じた価格ロジックを組み立てる事はできなく無いのである。

一方、中堅中小企業の株価算定においては、モノサシとしては時価純資産+営業権という価値評価がシンプルで経営者にも理解されやすいと考えている。買い手が収益の持続性を長く見積もり、その事業に魅力を感じるのであれば営業権年数は多少長めでも良いのだろうし、逆も然りである。

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第48話 Covid19〜中堅中小企業経営者の頭の中〜①
第48話 Covid19〜中堅中小企業経営者の頭の中〜②
第48話 Covid19〜中堅中小企業経営者の頭の中〜③
第48話 Covid19〜中堅中小企業経営者の頭の中〜④
第48話 Covid19〜中堅中小企業経営者の頭の中〜⑤
第48話 Covid19〜中堅中小企業経営者の頭の中〜⑥
第48話 Covid19〜中堅中小企業経営者の頭の中〜⑦
第48話 Covid19〜中堅中小企業経営者の頭の中〜⑧

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4月初旬からの非常事態宣言を受け、1ヶ月で中堅中小企業を取り巻く外部環境は一気に大きく変化したと言える。
大規模な自粛要請を受け、街中も人がほとんどで歩いておらず、インバウンドに大きく依存してきたホテル業、飲食業は軒並み減収及び赤字を余儀なくされ、海外では航空会社が破綻するなど、外部環境は大きく様変わりした。

そんな中、昨年度に売り受託した企業においても、業種によっては足元の業績が大きく悪化している業種も少なく無い。

買い手目線で考えれば、こういった状況だから投げ売りが出てバーゲンセールで通常より割安で買えるのでは?と言うところなのかもしれないが、売り手を担当している立場からは決してそう言う状況では無いと考えている。

そもそも従来より堅調な収益を持続してきた企業は、この一過性の落ち込みによって営業権が落ち込む事を甘受しにくい傾向にある。加えて、そういった会社は財務内容が良好なケースが多いから耐久力も強く、このタイミングで敢えて叩き売ろうとは思わないのである。
株価の算定方法についても少し触れているが、理論株価と呼ぶ以上、その理論は無限に存在する。希望株価があれば、それに応じた価格ロジックを組み立てる事はできなく無いのである。

一方、中堅中小企業の株価算定においては、モノサシとしては時価純資産+営業権という価値評価がシンプルで経営者にも理解されやすいと考えている。買い手が収益の持続性を長く見積もり、その事業に魅力を感じるのであれば営業権年数は多少長めでも良いのだろうし、逆も然りである。

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